安信證券8月15日發(fā)布碧水源研究報(bào)告，報(bào)告摘要如下：
以流域治理為切入點(diǎn),再次斬獲大額訂單:據(jù)公司公告,公司中標(biāo)國道350線中江至倉山段公路改建工程及中江縣三江六岸改造項(xiàng)目A段工程招商(社會資本)項(xiàng)目。項(xiàng)目總投資55.37億元,運(yùn)營期服務(wù)費(fèi)5.39億元/年,回報(bào)率為5.15%。項(xiàng)目包括國道350線中江至倉山段公路改建工程和中江縣三江六岸改造項(xiàng)目A段工程,其中中江縣三江六岸改造項(xiàng)目A段工程預(yù)計(jì)總投資9.37億元,涵蓋凱江二橋至一橋的城市濱江段和濕地公園段。公司以流域治理領(lǐng)域的豐富經(jīng)驗(yàn)為切入點(diǎn),斬獲包括道路建設(shè)、流域治理、濕地公園的大額綜合性項(xiàng)目,有望對未來業(yè)績產(chǎn)生重要影響。
在手訂單充足,業(yè)績有望持續(xù)向好:作為膜法水處理龍頭,公司擁有先進(jìn)的技術(shù)、豐富的項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)和較強(qiáng)的接單能力。2017年上半年公司新增工程類訂單61個,金額112.05億元,同比增長322%;其中已簽合同訂單43個,金額62.21億元;截至2017年6月底,公司在手工程類訂單119個,未確認(rèn)收入101.82億元,同比增長135%。特許經(jīng)營類訂單方面,公司新增特許經(jīng)營訂單28個,金額146.89億元,同比增長122%;其中已簽合同訂單15個,金額77.78億元;此次斬獲的55.37億元綜合性大額PPP訂單,占2017年上半年新增特許經(jīng)營類訂單金額的40%左右,進(jìn)一步充實(shí)公司在手訂單,助力業(yè)績持續(xù)向好。
進(jìn)軍光環(huán)境運(yùn)營領(lǐng)域,內(nèi)生外延從大環(huán)保走向大生態(tài):公司收購的光環(huán)境運(yùn)營商良業(yè)環(huán)境于6月份開始并表并貢獻(xiàn)營業(yè)收入1.37億元,凈利潤4146.1萬元。良業(yè)環(huán)境承諾2017-2019年業(yè)績不低于1.65、2.06、2.58億元,三年累計(jì)承諾凈利潤不低于6.29億元,為公司未來業(yè)績增長增添新動力。公司通過并購冀環(huán)公司、定州京城環(huán)保涉入危廢領(lǐng)域,完善大環(huán)保板塊布局;同時,通過收購良業(yè)環(huán)境積極擁抱環(huán)保、園林、建筑的大生態(tài)領(lǐng)域,在從大環(huán)保走向大生態(tài)趨勢前端,有望突破單一的環(huán)保成為引領(lǐng)綜合性大生態(tài)行業(yè)的龍頭。
