中國(guó)今日起將正式實(shí)施年內(nèi)第二次定向降準(zhǔn)，符合審慎經(jīng)營(yíng)要求且“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的商業(yè)銀行將下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　專(zhuān)家表示，本次定向降準(zhǔn)力挺“三農(nóng)”和小微企業(yè)兩大領(lǐng)域，意在補(bǔ)齊經(jīng)濟(jì)發(fā)展短板，不僅有助穩(wěn)增長(zhǎng)，亦有利于調(diào)結(jié)構(gòu)和惠民生，而短期內(nèi)全面降準(zhǔn)可能性降低。

　　兩個(gè)月內(nèi)兩度定向降準(zhǔn)

　　定向調(diào)控正成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)整的新思路。今日起，意在力挺“三農(nóng)”和小微企業(yè)的定向降準(zhǔn)政策將正式落地，這是央行自4月25日以來(lái)第二次實(shí)施定向降準(zhǔn)。

　　此前央行曾宣布，自2014年4月25日起下調(diào)縣域農(nóng)村商行人民幣存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，下調(diào)縣域農(nóng)合行人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　相較于4月25日，本次定向降準(zhǔn)措施力度明顯加大。中國(guó)人民銀行本月9日宣布，從6月16日起對(duì)符合審慎經(jīng)營(yíng)要求且“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的商業(yè)銀行(不含2014年4月25日已下調(diào)過(guò)準(zhǔn)備金率的機(jī)構(gòu))下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。此外，還下調(diào)財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司和汽車(chē)金融公司人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　據(jù)央行介紹，“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例是指上年新增涉農(nóng)貸款占全部新增貸款比例超過(guò)50%，且上年末涉農(nóng)貸款余額占全部貸款余額比例超過(guò)30%；或者，上年新增小微貸款占全部新增貸款比例超過(guò)50%，且上年末小微貸款余額占全部貸款余額比例超過(guò)30%。按此標(biāo)準(zhǔn)，此次定向降準(zhǔn)覆蓋大約2/3的城商行、80%的非縣域農(nóng)商行和90%的非縣域農(nóng)合行。

　　意在補(bǔ)齊經(jīng)濟(jì)發(fā)展短板

　　“本次定向降準(zhǔn)主要針對(duì)‘三農(nóng)’和小微企業(yè)兩個(gè)領(lǐng)域，旨在為這兩個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)提供更多資金、資源和服務(wù)，促進(jìn)兩個(gè)領(lǐng)域獲得更好更快發(fā)展。”中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍在接受中新網(wǎng)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，這就補(bǔ)齊了經(jīng)濟(jì)發(fā)展短板，既有利于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，又符合調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生的目標(biāo)。

　　趙錫軍表示，從“三農(nóng)”來(lái)看，在獲得更多資金支持后不僅有利于保證糧食安全，對(duì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)和社會(huì)穩(wěn)定也有積極作用，還有利于提高農(nóng)民的收入，惠及民生；而從小微企業(yè)來(lái)看，目前小微企業(yè)是經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域最重要、最活躍的一支力量，它們富有創(chuàng)新性，聚集了大量創(chuàng)業(yè)者，對(duì)該領(lǐng)域的支持有利于鼓勵(lì)創(chuàng)新，促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，同時(shí)由于小微企業(yè)吸收了大量勞動(dòng)力，對(duì)穩(wěn)定和改善就業(yè)也有積極意義。

　　在專(zhuān)家看來(lái)，定向降準(zhǔn)要發(fā)揮最大效用，必須要讓金融機(jī)構(gòu)和資金需求者能真正將錢(qián)用到需要的地方，確保貨幣政策向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的傳導(dǎo)渠道保持順暢。

　　民生證券研究院副院長(zhǎng)、首席宏觀研究員管清友認(rèn)為，央行定向降準(zhǔn)符合新常態(tài)下調(diào)控方式，但政策發(fā)揮作用仍需釋放改革紅利，目前應(yīng)該進(jìn)一步改變金融機(jī)構(gòu)惜貸、貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制受阻的現(xiàn)狀，同時(shí)扭轉(zhuǎn)存款創(chuàng)造后，貨幣流入產(chǎn)能過(guò)剩和融資平臺(tái)等強(qiáng)勢(shì)部門(mén)的趨勢(shì)。

　　分析稱(chēng)全面降準(zhǔn)概率降低

　　兩個(gè)月內(nèi)兩度定向降準(zhǔn)，是否意味著貨幣政策的轉(zhuǎn)向？對(duì)此，央行給出了否定的答案，專(zhuān)家也認(rèn)為，未來(lái)全面降準(zhǔn)的概率大大降低。

　　央行表示，當(dāng)前流動(dòng)性總體適度充裕，貨幣政策的基本取向沒(méi)有改變，將繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，保持適度流動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模合理適度增長(zhǎng)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)健康平穩(wěn)運(yùn)行。

　　招商證券分析報(bào)告認(rèn)為，這一舉動(dòng)恰恰降低了全面降準(zhǔn)的可能性，在外匯占款和貨幣擴(kuò)張系數(shù)沒(méi)有大范圍惡化之前，這種“擠牙膏式”的定向?qū)捤蓪⒊沙B(tài)，同時(shí)也顯示出央行仍然無(wú)意大規(guī)模刺激。

　　“此次定向降準(zhǔn)意味著短期內(nèi)沒(méi)有全面降準(zhǔn)的可能性。”交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，全面降準(zhǔn)能全面增加流動(dòng)性，但目前整體流動(dòng)性并不缺，貨幣市場(chǎng)利率處于近年來(lái)的較低水平，如果全面增加流動(dòng)性，部分資金還可能流入地方融資平臺(tái)、房地產(chǎn)領(lǐng)域等不該流入的地方，因此，近期沒(méi)必要全面降準(zhǔn)。

 

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